الذهب يستقر وارتفاع الدولار وعوائده.. والأسهم تتباين

نشر بوساطة الصناعية إبراهيم الغامدي في الرياض يوم 17 - 04 - 2024

استقرت أسعار الذهب أمس الأربعاء بعد صعودها إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي، حيث عوض الطلب على الملاذ الآمن الذي تغذيه المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط جزئيا الضغوط الناجمة عن ارتفاع الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة.
وتماسك سعر الذهب الفوري عند 2381.68 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 0337 بتوقيت جرينتش، بعد أن سجل أعلى مستوى على الإطلاق عند 2431.29 دولاراً يوم الجمعة. ونزل الذهب في العقود الأميركية الآجلة 0.4% إلى 2397.70 دولاراً.
واستقر الدولار بالقرب من ذروة خمسة أشهر، مما يجعل المعدن الأصفر المسعر بالعملة الأميركية أقل جاذبية لحاملي العملات الأخرى. وبلغت عائدات سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات 4.6591 %، لتحوم بالقرب من أعلى مستوى في خمسة أشهر الذي بلغته في الجلسة السابقة.
وقال ييب جون رونغ، استراتيجي السوق لدى آي جي: "أظهرت أسعار الذهب مرونة في مواجهة ارتفاع عوائد سندات الخزانة وقوة الدولار الأمريكي، بينما وجدت بعض الدعم في تدفقات الملاذ الآمن في ضوء المخاطر الجيوسياسية المتزايدة وقال إن أي تصعيد في التوترات الجيوسياسية يمكن أن يمهد الطريق أمام الأسعار لإعادة اختبار أعلى مستوياتها على الإطلاق".
وتراجع كبار مسؤولي البنك المركزي الأمريكي، بمن فيهم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، عن تقديم أي توجيهات بشأن الموعد المحتمل لخفض أسعار الفائدة، قائلين بدلاً من ذلك إن السياسة النقدية يجب أن تكون مقيدة لفترة أطول.
وأثارت البيانات الصادرة من الولايات المتحدة تساؤلات حول احتمالات خفض أسعار الفائدة هذا العام، حيث تراجعت العديد من شركات الوساطة العالمية عن توقعاتها بأن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة حتى سبتمبر من يونيو. ويسعر السوق فرصة بنسبة 68 ٪ لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وفقًا لأداة فيدواتش، ويعزز انخفاض أسعار الفائدة جاذبية الاحتفاظ بالسبائك التي لا تدر عائدا.
وارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 28.16 دولار للأوقية، ونزل البلاتين 0.3 بالمئة إلى 953.75 دولارا وزاد البلاديوم 0.4 بالمئة إلى 1017.58 دولاراً. وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب إلى أقل من 2400 دولار مع تضاؤل الرهانات على خفض أسعار الفائدة. وقالوا، انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء، حيث عززت التعليقات المتشددة من كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الدولار وعوائد سندات الخزانة، مما ضغط على المعدن الأصفر.
لكن أسعار السبائك لا تزال على مرمى البصر من الذروة الأخيرة، حيث أدت المخاوف المستمرة بشأن الحرب بين إيران وإسرائيل إلى استمرار الطلب على الملاذ الآمن. وارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي وتترقب الأسواق الآن رد فعل من القدس، والذي قالت بعض التقارير إنه وشيك. وتراجعت أسعار الذهب عن مستويات قياسية مرتفعة هذا الأسبوع، إذ دفعت بيانات التضخم ومبيعات التجزئة الأمريكية القوية المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في يونيو.
وقد تم تعزيز هذه الفكرة من قبل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء، الذي قال إن البنك المركزي ليس لديه ثقة كبيرة في خفض أسعار الفائدة بسبب التضخم الثابت. وعززت تعليقات باول الدولار وعوائد سندات الخزانة. وارتفعت العملة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في أكثر من خمسة أشهر، مما ضغط على أسواق السلع الأساسية الأوسع. ويضع المتداولون الآن فرصة بنسبة 80 ٪ تقريبًا أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في يونيو - وهو انعكاس صارخ عن الرهانات السابقة لخفض بمقدار 25 نقطة أساس.
ويبشر احتمال ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول بالسوء بالنسبة للذهب، نظرا لأن المعدن الأصفر لا يقدم عائدا مباشرا. وقد تحد هذه الفكرة من تحقيق المزيد من المكاسب في الذهب، خاصة مع وجود المعدن الأصفر بالفعل ضمن منطقة التشبع الشرائي. وارتفعت أسعار المعادن الصناعية يوم الأربعاء بعد أن سجلت ارتفاعًا ممتازًا في الجلسات الأخيرة، حيث أشارت العقوبات الجديدة على صادرات المعادن الروسية إلى تشديد الأسواق. لكن القوة المستمرة للدولار حفزت بعض التراجع في الأسعار، كما فعلت احتمالية رفع أسعار الفائدة لفترة أطول، وهو ما قد يعيق الطلب.
واستقرت العقود الآجلة للنحاس لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن عند 9465.50 دولاراً للطن، بينما ارتفعت العقود الآجلة للنحاس لأجل شهر واحد 0.1 % إلى 4.2995 دولاراً للرطل. واستقرت العقود الآجلة للألمنيوم عند مستوى 2,559.0 دولارًا للطن.
وأدت العقوبات الجديدة على صادرات المعادن الروسية إلى ارتفاع أسعار المعادن إلى أعلى مستوياتها في 15 شهرا الأسبوع الماضي. كما ساعدت بعض البيانات الاقتصادية الإيجابية من الصين المعنويات. وفي الأسواق العالمية، تباينت الأسهم الآسيوية يوم الأربعاء مع تغير موقف أقوى محافظ بنك مركزي في العالم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام، مما دفع عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها الجديدة في خمسة أشهر وارتفاع الدولار مقابل العملات الأخرى.
ويسجل الين المحاصر أدنى مستوياته منذ 34 عامًا على أساس يومي تقريبًا. واستقر في أحدث مرة عند 154.62 للدولار مع ظهور خطر التدخل الحكومي، على الرغم من عدم اتخاذ طوكيو أي إجراء حتى الآن باستثناء التحذيرات الشفهية. وربح الدولار النيوزيلندي 0.4 بالمئة إلى 0.5902 دولار أمريكي بعد أن أظهرت بيانات التضخم في الربع الأول أن التضخم المدفوع محليا كان قويا بشكل مفاجئ. وتشهد الأسواق الآن 34 نقطة أساس فقط من إجمالي التيسير هذا العام، بانخفاض عن 60 نقطة أساس قبل أسبوع.
وارتفع مؤشر إم إس سي آي الأوسع لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.2 %، بعد انخفاضه بأكثر من 4% في الجلسات الثلاث الماضية. وكسبت الأسهم التايوانية 1 %، بينما كانت الأسواق الأخرى باهتة. ومع ذلك، انخفض مؤشر نيكي الياباني بنسبة 0.7 % إلى أدنى مستوى له خلال شهرين. وانخفض مؤشر الأسهم القيادية في الصين بنسبة 0.1 %، في حين ارتفع مؤشر هانغ سنغ، في هونغ كونغ بنسبة 0.1 %.
وأنهت أسهم وول ستريت على انخفاض طفيف يوم الثلاثاء، مدعومة قليلاً بأرباح الشركات التي لا تزال قوية. وأعادت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين اختبار 5 ٪ بين عشية وضحاها وكانت الأخيرة عند 4.9828 ٪، في حين استقرت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من أعلى مستوى في خمسة أشهر عند 4.6674 ٪ وسط تضاؤل توقعات تخفيف سياسة الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
وأغلقت الأسهم الأمريكية منخفضة وسط توقعات بارتفاع أسعار الفائدة، وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن بيانات التضخم الأخيرة، مع ثلاثة أشهر من المفاجآت الصعودية، لم تمنح صناع السياسات الثقة الكافية لتخفيف السياسة قريبًا. وأشار إلى أن البنك المركزي قد يحتاج إلى إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول مما كان يعتقد في السابق.
وخفضت الأسواق بالفعل مقدار التيسير المتوقع هذا العام إلى أقل من خفضين لأسعار الفائدة، وهو تغيير جذري من حوالي ستة تخفيضات متوقعة في بداية العام. ولا يزال من المتوقع أن يتم التخفيض الأول لأسعار الفائدة في سبتمبر، على الرغم من تراجع ثقة السوق في ذلك.
وقال بنجامين شرودر، أحد كبار استراتيجيي أسعار الفائدة لدى مجموعة آي ان جي المالية: "الآن استسلم الرئيس بأول، ومن المدهش في الواقع أننا لم نتلق رد فعل أكبر. لكننا نعتقد أن ذلك قادم، أو على الأقل جزء من عملية ستشهد في نهاية المطاف عودة فترة العشر سنوات إلى منطقة 5 ٪"، في إشارة إلى سندات الخزانة الأمريكية. وأضاف، "بالنظر إلى ما رأيناه حتى الآن من بيانات التضخم، فإن السوق ستكون معذورة إذا قررت تقليص الخصم لخفض سبتمبر بطريقة أكثر دراماتيكية".
وفي العملات، كان مؤشر الدولار الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل نظرائه الرئيسيين مزدهرا بالقرب من أعلى مستوى له في خمسة أشهر ونصف عند 106.3. ووسعت السندات الآسيوية عمليات البيع المكثفة في سندات الخزانة. وارتفع العائد على السندات الحكومية الأسترالية لأجل 10 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس إلى 4.387 %، وهو أعلى مستوى هذا العام.
وأدى التحول العالمي في توقعات أسعار الفائدة إلى إبعاد الأسواق عن فرص أي تخفيض من بنك الاحتياطي الأسترالي هذا العام. وهم لا يرون سوى احتمال بنسبة 50/50 للخفض الأول في ديسمبر، مما يعني أنه ليس هناك ضمان حتى لخفض واحد.